繼摩爾線程上市后，第二位國產GPU重量級選手沐曦股份也踏上了資本市場！沐曦股份的科創板IPO申請于從6月30日申請獲受理，到正式在科創板上市，歷時共170天！

12月17日，沐曦股份正式登陸科創板，證券代碼“688802”，其發行價為104.66元/股，發行股份數量為4010萬股，擬募集資金總額為41.97億元，將用于投資“新型高性能通用GPU研發及產業化項目”“新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目”和“面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目”。

公開資料顯示，沐曦股份成立于2020年，致力于自主研發全棧高性能GPU芯片及計算平臺。公司主營業務為研發、設計和銷售應用于人工智能訓練和推理、通用計算與圖形渲染領域的全棧GPU產品，并圍繞GPU芯片提供配套的軟件棧與計算平臺。

自創立以來，沐曦股份始終專注于GPU產品的技術創新和迭代升級，形成了獨具優勢的GPU產品體系和自主開放的軟件生態，持續為云端計算提供高能效、高通用性的算力支撐，推動人工智能賦能千行百業，重點布局了教科研、金融、交通、能源、醫療健康、大文娛等行業應用場景，已成為推動我國智能算力基礎設施自主可控的重要力量。

在技術方面，通過不懈的技術攻堅，沐曦已成為了國內少數幾家系統掌握高性能GPU芯片及其基礎系統軟件研發、設計和量產技術的企業之一，深度積累了GPU IP（包括指令集、微架構等）、GPU SoC、高速互聯、GPU軟件等核心技術，成功突破了高性能GPU芯片及計算平臺的技術瓶頸。

在產品層面，沐曦的主要產品全面覆蓋人工智能計算、通用計算和圖形渲染三大領域。目前，公司已推出了用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓推一體和通用計算的曦云C系列GPU，以及正在研發用于圖形渲染的曦彩G系列GPU，滿足了“高能效”、“高通用性”的算力需求。

值得一提的是，沐曦的GPU產品基于自主研發的GPU IP與統一的GPU計算和渲染架構，在通用性、單卡性能、集群性能及穩定性、生態兼容與遷移效率等方面具備較強的核心競爭力，產品綜合性能已處于國內領先水平。

與此同時，圍繞高能效、高通用的GPU產品，沐曦打造了自主開放、高度兼容國際主流GPU生態（CUDA）的軟件生態體系，具備易用性和可擴展性。

憑借突出的產品性能和穩定的供應能力，截至報告期末，沐曦GPU產品累計銷量超過 25000 顆，并已在多個國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺和商業化智算中心實現規模化應用。

在生態與商業布局方面，沐曦股份構建了“1+6+X”體系，其產品已部署于10余個智算集群，算力網絡覆蓋國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺及商業化智算中心，區域布局橫跨北京、上海、杭州、長沙、中國香港等地，并持續擴展。

業績方面，隨著芯片產品的逐步量產，沐曦股份營業收入實現了跨越式增長。2022年至2024年，沐曦股份分別實現營業收入42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，最近三年營業收入復合增長率為4074.52%，實現了營業收入的跨越式增長。

然而，在營業收入快速增長的同時，沐曦股份目前尚未實現盈利。2022年至2024年，其實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-7.77億元、-8.71億元、-14.09億元，總計虧損超30億元。

對于公司虧損的原因，主要有以下兩方面因素。其一，沐曦股份所處的GPU芯片行業，具有極高的技術壁壘，且需要密集的研發投入。為突破國際生態壟斷、實現自主可控，公司始終堅持自主創新，持續加大核心技術攻堅力度。招股書顯示，2022年至2024年度，沐曦的研發投入分別高達6.48億元、6.99億元、9.01億元。

其二，GPU產品需要經歷技術驗證及生態適配周期。沐曦的智算推理GPU芯片曦思N100系列、訓推一體GPU芯片曦云C500系列分別于2023年4月和2024年2月正式量產。但GPU進入重點行業客戶，需經歷嚴苛的技術驗證及生態適配周期，目前沐曦的銷售規模處于快速爬坡階段，收入規模仍然難以覆蓋成本費用支出。

不過值得關注的是，今年以來沐曦股份的虧損幅度有所收窄。其核心產品訓推一體系列商業化進程持續推進，出貨量大幅增加，帶動營業收入相較上年同期大幅增長。數據顯示，隨著公司營業收入的快速增長，虧損幅度顯著收窄。2025年1-9月，沐曦股份實現利潤總額-3.41億元、凈利潤-3.46億元，較上年同期分別減虧56.31%和55.79%。

在AI算力已然成為數字時代“水電煤”的當下，自主可控的高性能GPU芯片作為我國發展數字經濟、智能經濟的底層支撐，其重要性不言而喻。沐曦股份的上市，于企業自身而言是一個重要的里程碑，更是國產GPU產業從技術攻堅邁向規模化、市場化的重要一步。

登陸科創板后，沐曦股份將借助資本市場的力量，加速技術迭代與市場拓展，與產業鏈伙伴共同推動國產GPU生態的成熟。

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