上海，這個常住人口有2400萬的大都市，平均每公里有近萬人。人們穿梭在上海錯綜復雜的里弄，濃厚的市井生活氣息，為便利店的發展提供了沃土。但經過十余年的廝殺，如今想要在上海市中心找到適合開便利店的門店，并不容易。日資和本土便利店遍布上海的街頭巷尾，門店最多的是全家，有1700多家，是其他便利店的2-5倍。

　　在資本的入侵下，全家在上海的表現似乎又微不足道。互聯網創業者和資本的強勢進入，讓中國便利店的格局變得撲朔迷離。資本的支持，使得不少二線城市便利店品牌，能在大本營與全家等日資便利店一較高下。

　　但好景不長，幾乎出乎所有人預料，今年8月起，鄰家、北京131便利店的資金鏈相繼斷了，無力支撐營業，一下子關閉近200家門店。雖然是個案，但產生的影響足夠躁動的資本冷靜一陣。

　　便利店長期存在的高成本、盈利困難也被掀開一角。2018年便利店行業像坐過山車一般刺激，資本仿佛龍卷風，所過之處，一片狼藉。一時間，行業風聲鶴唳，人心惶惶。冷靜下來，對真正做便利店的企業來說，這何嘗不是一件好事。

　　沒有成形的風口

　　便利店離成為真正的風口，只差一步。

　　1992年，當日資便利店711在深圳開出第一家門店時，很少有人能意識到若干年后這個業態會那么接近風口，一度是資本眼中的香餑餑。2017年經歷無人貨架風口短暫火熱又迅速消退后，有些聰明的資本順藤摸瓜發現了便利店行業，

　　據不完全統計，2017年下半年至今，至少有8家區域型便利店獲得資本青睞，宣布獲得融資的有好鄰居、見福、芙蓉興盛等等，融資金額近20億元。同時還有無人便利店小麥鋪在去年下半年連獲兩場融資，共計約3億元。此外，已布局實體便利店業務的猩便利也在今年6月獲得螞蟻金服的戰略融資。

　　資本給行業帶來了切實改變，便利店的擴張速度肉眼可見。以南京市中心新街口為例，縱橫交錯的四五條馬路上，幾乎每條馬路都有兩家便利店，有羅森、7-11，也有便利蜂、全時便利店，還有南京本土超市蘇果開的好的24小時便利店以及韓國便利店品牌32Days。

　　這并非南京獨有的現象。《2018中國便利店發展報告》數據顯示，2017年中國便利店市場門店數量首次突破10萬家，為10.6萬家，同比增長13%;開店速度明顯加快，增速比2016年快了近10個百分點。一些新興的二線城市以及便利店密度尚有較大發展空間的北京成為便利店們掘金的對象。

　　然而，便利店注定是需要時間打磨的行業，資本熱情高漲之際，個別便利店突如其來的倒閉給資本和行業澆上了一盆冷水。一個嚴肅的問題逐漸浮現：資本能助推便利店快速擴張，為何失去資本支持后，便利店不能靠自我造血活下去?

　　最核心的原因是，便利店不是一個掙快錢的行業，想要賺錢只能老老實實賣貨，做精細化運營，并且還要忍得住寂寞，新開一家便利店想要盈利起碼要兩年的時間。

　　從報告中還可以看出，中國便利店的賺錢能力無法與日本相比，一個是地下，一個是天上。中國八成以上的便利店毛利不到30%;有62%的便利店直營凈利潤率不到2%，在2%到4%區間的占16%，只有23%的便利店直營凈利潤率大于等于4%。

　　即便是扎扎實實在中國發展多年的傳統便利店，盈利都是難題。全家中國在2012年才開始盈利，而羅森、7-11截至目前在中國仍處于虧損階段。

　　更為嚴重的是，資本讓整個便利店行業變得越來越浮躁。過去一年便利店行業受到了資本“空前關注”，部分從業者心態變得浮躁，不再關注銷售，而把注意力放到了融資上，這就是價值觀的扭曲。

　　外界看到的門店擴張、貨架上的商品只是便利店行業的冰山一角，下面更為龐大復雜的是整個供應鏈體系、鮮食廠構造、團隊搭建、門店人員培訓、系統數字化等，而正是水下未露面的冰山才是撐起便利店盈利的關鍵。如果便利店自身無法造血養活自己，失去資本的庇護后，只能自食其果。

　　倒閉的這些便利店都有一個共性，沒有實現盈利，甚至連現金流都是負數。一時間，快成為風口的便利店行業，急轉直下。

　　不起效的“互聯網打法”

　　涌入便利店賽道前，這屆資本早已經歷過千團大戰、O2O浪潮、滴滴快的之戰、ofo和摩拜的橙黃之爭。在線上紅利殆盡的當下，一種獨屬于互聯網時代的資本打法逐漸形成——大量資金投入，燒錢占據市場份額，形成壟斷獲得巨大線下流量后，吸引互聯網巨頭接盤。

　　資本進入便利店時也遵循著同樣邏輯，這與中國零售市場的改變有關。

　　1992年大陸第一家便利店7-11在深圳開業，1996年、2004年它的老鄉日本便利店巨頭羅森、全家相繼進入中國。再加上一些傳統的零售商、流通商加入這一陣營，美宜佳、唐久、天福等本土便利店隨之出現。很長一段時間內，中國便利店市場一直是日資和本土傳統便利店的天下。

　　資本并沒有入局的欲望。一方面，傳統便利店傾向于和本土零售商合資成立公司或單獨成立子公司運營，資本很難加入;另一方面，資本也不愿將錢放入投入成本高、周期回報長、利潤低的便利店中。

　　然而，時也，勢也。2017年新零售將一切打破，便利店成為重要的線下流量入口，資本將目光投向無人貨架和便利店。2018年年初，當中小型無人貨架企業出現裁員、倒閉時，資本對便利店的投資興趣更高了。

　　延續此前互聯網打法的邏輯，部分便利店在資本的支持下迅速開店，2017年中國便利店的門店總數終于破10萬。為了加快速度降低成本，有的便利店選擇放低門檻，縮小門店面積，10平方米的店都被列入計劃。

　　但最終資本拿手的“互聯網打法”在便利店行業失效了。資金、成本、技術難以突破，這是三大坎。一些便利店采用的是RFID技術，需要在機器上掃描芯片進行付款。對于本就利潤微薄的便利店而言，一張RFID標簽成本在0.3-1元之間，足以覆蓋部分低毛利產品的盈利。

　　對于想要跑馬圈地的便利店企業而言，這還是小成本，更大的成本是租金和人工。大多數便利店的成本大頭是房租和人力，水電費是小頭。一線城市便利店每天房租成本在8-15元每平方米之間，地段不同房租不同。按照每天10元計算，便利店一個月需支付300元每平方米的價格，即100平方米的便利店房租成本在3萬元左右。另外，一線城市人力成本也偏高，平均每位便利店員工工資在三千到五千元之間不等，而一家24小時營業的便利店至少要配備3-5名員工。

　　《2018中國便利店發展報告》的數據顯示，2017年便利店運營成本快速上升，特別是租金和人工成本，分別漲了18%和12%。成本上升無疑給原本利潤就不高的便利店企業帶來了經營壓力。

　　而上述成本只是冰山水面上的部分成本，水面下的成本更大。便利店有四個重點：高密度開店、有獨特商品、高效的物流體系以及智能化信息能力，這四點中僅滿足一點就需要長時間的行業積累和大量的資金投入。

　　當前，資本已意識到便利店下面的冰山。多家便利店企業向AI財經社表示，隨著資本對便利店行業了解越多，資本和部分互聯網創業者都變得更加理性。

　　資本回歸理性

　　說到底，便利店本身是一個需要長期積累才能產生規模效益的行業，跑馬圈地的狂奔模式雖然在短期內能幫助企業提高數據，但長期看容易出現問題。

　　相比于其他零售業態，過去幾年中，便利店的增速最高，并且當下年輕群體的消費行為正在發生結構性轉變，會進一步釋放對便利店業態的需求。另外，便利店還有一個規模化的魅力，如果能將營收做到百億元，凈利潤也是過億量級的生意，會有相對應的估值。

　　便利店想要盈利并不難，日本便利店的凈利潤也在3%到5%之間，但能賺錢。而中國很多本土便利店不賺錢是因為成本控制的不好，總有一項成本特別高，最終表現出來的就是虧損。便利店創業者，融資時需要考慮到資本除了給予企業資金之外，還有什么。這些問題都要想清楚，想明白。資本是錦上添花，絕非雪中送炭。

　　便利店行業發展了十多年，今天終于走上正軌。資本變得理智，投機跟風的人退出。在一個尚未真正成熟的市場，一些資本的離場很自然，真正看懂的資本會留下，而行業也只有在恢復理性后，才能有更長遠的健康發展。